外围传出银行业未来超级利好缓解让利心理压力?四季度银行股有大戏?

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金融又大又重!外围有报道称银行业超级利好,缓解了盈利压力?还有金衣巨头上市的新消息,第四季度银行股大戏?

周二,香港市场因台风未能开盘,但有关内地金融业的重磅消息并未停止传播。

10月13日,有两个关于mainland China金融业的重磅消息:一个是关于银行业,另一个是关于蚂蚁金服推迟上市。据香港市场参与者引用彭博社的终端消息,中国将缓解银行减少利润的需求。今年6月,国务院常务会议提出,推进金融系统全年为各类企业合理盈利1.5万亿元。然后传来了银行业控制利润增长的消息。这使得今年以来银行业在整个市场的表现相对落后。但如果上述消息属实,银行业最大的不确定性就迎刃而解了,这对行业是一个很大的利好。

据路透社报道,三名知情人士表示,中国证券监管机构正在调查金融科技巨头蚂蚁集团(Ant Group)计划上市350亿美元股票的潜在利益冲突,该公司推迟了可能成为全球最大IPO的批准。上述消息发布后,蚂蚁集团也做出了回应。

节前,银行股(尤其是招商银行和平安)出现了一波暴跌。一直认为渠道纠纷是衰落的主要原因。同样,如果来自路透社的消息属实,零售银行的短期压力可以暂时缓解。

那么,第四季度会不会出现一波银行股?

外围突传银行重磅利好

10月13日,彭博终端突然发出一条题为“中国表示将放松对银行的要求,以降低利润”的消息。报道称,据知情人士透露,中国银行业的监管水平正在放宽银行业降低利润的要求,以缓解行业牺牲利润支撑经济的压力。

今年6月17日,全国例会强调,要抓住合理盈利的关键,保护市场主体,稳定基本经济形势。进一步通过下调贷款利率和债券利率、发放优惠利率贷款、对中小企业贷款实行延期还本付息、支持向小微企业发放无担保信用贷款、降低银行收费等一系列政策,推动金融体系全年为各类企业合理盈利1.5万亿元。

此前,券商中国记者独家获悉,7月初,银监会监管部门对部分银行进行窗口指导,建议适当控制上半年利润增速。7月11日,中国保监会发言人在回答记者提问时表示,预计未来不良贷款将陆续出现和上升,银行应“及时填补拨备缺口,充分弥补风险损失”,“切实补充资本”,“为实体经济造福做出更大努力”。

在彭博的消息出来之前,银行业其实是有一些“正常化”的条件的。首先是经济加速复苏。国家统计局9月15日发布的宏观经济数据显示,2020年1-8月,规模以上工业企业增加值同比增长0.4%,增速由负转正。国家统计局预测,2020年中国实际国内生产总值(GDP)增速将在2.2%左右,第三季度和第四季度同比增速预计分别达到5.3%和5.7%;其次,银行业的盈利带来了坏账的扩张和资金压力;第三,银行估值水平因害怕送人利润而达到历史低位,导致银行资产质量下降。这不利于后续银行通过股权融资缓解资本压力。

蚂蚁金服延迟上市?

另一件似乎与银行无关的事情是

9月下旬推出时,有超过1000万散户投资这5只共同基金,凸显了支付宝的营销影响力。这种安排让银行和券商惊出一身冷汗,因为银行是散户购买基金的传统方式。

中国证券监督管理委员会(证监会)在10月1日生效的指引中指出,共同基金发行人应避免因出售与其现有和潜在业务相关的产品而导致的利益冲突。不过,知情人士表示,虽然结果仍不明朗,但调查不太可能中止IPO。

在路透社报道可能的延迟后,蚂蚁集团表示,上海和香港在获得必要的监管批准方面正在取得“稳步进展”。该公司发言人在回复邮件中表示,蚂蚁集团的上市计划和其他a股、h股一样,没有明确的时间表。发言人说,任何关于我们时间表的猜测都是没有根据的。

国庆假期前,银行股(尤其是招商银行、平安银行)已经暴跌。当时市场普遍认为,蚂蚁集团出售共同基金给零售银行业务带来了实实在在的冲击和巨大的潜在冲击。可能影响银行后续相关业务的规模和利润率。如果解决了以上问题,银行可以在短期内喘口气,然后寻求中长期发展。

银行中期买点正在到来?

与大市场或整个金融业相比,银行今年是一个非常薄弱的部门。尤其是7月份之后,银行指数一路走低。这也与我国券商对银行利润的监管有关。

那么,未来四个季度银行业会有机会吗?

华泰证券的数据显示,银行业往往在第四季度实现绝对回报(2005年至2019年的15个季度中,12个季度的绝对回报为正),15个季度的平均相对回报率为4.6%,相对跌幅大多在5%以内。整体表现相对稳定。

华泰证券沈娟团队认为,下半年经济保证金将修复,银行净利润增速有望修复,风险压力可控。复盘历史上,第四季度银行业表现稳健,大部分实现了绝对回报。目前银行业估值头寸为双底,预计资本方将在第四季度迎来外资快速流入、被动基金加速发行、寻求各类基金稳定等多重利好,带动银行业估值修复。此外,由于机构基金年终业绩的压力,风险偏好降低,这将增加银行业的配置。

光大证券的王亦丰表示,与市场的悲观预期相比,第三季度银行业务表现将出现逆转,监管要求将放松,行业收入和利润增速将趋于趋同。然而,由于年度处置和核销因素,不同的银行有不同的表现。在金融制裁这个时间敏感的窗口上,国内经济显示出强劲的复苏势头,机构投资者的配置力度可能会发生变化。第四季度,投资银行股的机会大于风险。从估值来看,目前银行股估值偏低,a股平均0.7倍PB,h股不到0.5倍PB。随着悲观市场预期的消化,机构投资者的低位和行业操作的自我稳定,银行业可能形成的中期买入点被确定。